第二章理财的价值观念
发布时间:2020-03-15

  第二章理财的价值观念_金融/投资_经管营销_专业资料。个人收集整¥理-ZQ 今天地美元大于明天地美元◇#€□◣,手中之雀胜过空中之鹰——詹姆斯·西梅⚕尔 第一节 资金时间价值 ⚕资金时间价值是现代财务管理地基础观念之一&◇¥•⚕,因其%非常重要并涉及所有理财活动◇☆&⚕◇,有人称之为&理财地£%□*◣□“

  个人收集整理-ZQ 今天地美元大于明¥天地美元,手中之雀胜过空中之鹰——詹姆斯·西梅尔 第一节 资金时间价值 资金时间价值是现代财务管理地基础观念之一,因其&非常重要并涉及所有理财活动*#$,有人称¥之$为理*€财地“第一¥ □原则⚕◇☆”.文档□*收%集自网络,仅用于个人学习 一$□%、概念 ¥(一)资金时间价值& 即*货币地时间价值 ,是指货币经历一定时间地投资和再投资所增加地价值. 从量⚕⚕地规定&性来看,它是在没有风险和没有通货膨胀条件下地社会平均资金利润率□◇&.资金时间价值成为评价投 资项目优劣地基本标准.文档收集自网络,仅用于%个人学习 £表现形式:、时间价%值额(绝对数⚕表现形式); 、时间价值率(相⚕对数表#现形式) (时间价值*率=社会平均资金利润率 -风险报酬率-通胀贴水) (二)相关术%语 、现值(或) 指在未来某一时点上地一定数额地资金折合成现◣在地价值,也即资金£在&其运动起点⚕地价%值,商业上⚕俗称“本金”. 、终值(或*) 指一定数额地资金经过一段时期后⚕地□价⚕值☆☆¥□□%,也即资金在其运动&终点地价值%&⚕☆$,商业上俗⚕$称£⚕⚕◇⚕“本利和”#£◣□☆. 、复利法 西方国家#一般采用此方法计⚕算资金⚕地时间价值. 、年金() 指$等额定期地系列收支☆$◇☆⚕.折旧、保险金£&#、等额分期⚕收(⚕付¥)款、零存整取等 )普通年金 )预付年金 )永续年金 二、在企#业⚕财◇务管理中地作用 ⚕◣⚕、时间价值是评价投资方案是否可行&地基本依据 &⚕□•£、时间价值是评价企业收益地#尺度 三、计算□ (一)复利终值和现值 ﹡%计息期通常为年 、复利终⚕值 式中:—复利终值◇&£☆$; —复利现值; — 利率; —计£息期数 ★复利终值系数表地#作用: 、在已□知和时€查找元地复利终值 、在已知元复利终值和()时查找(). 例*⚕⚕€%:某人有元,拟投£入*报酬率&为地投资机□会,经过多少年才可使□现有货币增加倍? (,, ) 查“复利终⚕%值◇系数$表”,在地#项*⚕¥下寻找,最接近地值为(¥◣□•⚕⚕,¥◇◇◇⚕, ) 所以 $即年□后可使现有货币增加倍. 例:现有元,欲在年后使其◣达到原$来地⚕倍#☆€$⚕□,选择投资机会时最低可接受地报酬&率是多少? × 查¥□⚕□£“复利终值#系数表⚕••&⚕”,在地行中⚕#寻找,对应地值为 ,即(⚕£%,,, )$⚕ 所&以,即投资机会地最低报酬率为,才可使现有货币在年后达到倍⚕◣£. 、复利现值 其计算是指已知、、时求◇*¥&£. 通过□◇复%⚕利计算◣⚕已知: 是把终值折算为现值地系数,称为复利现值系数,用符号(#€□,⚕□&,)来表示.例如,(,#□☆⚕•*,)表示利率为时£期地复利现 值*系数.文档收⚕集⚕自网络◣◇,仅用于个人学习⚕ 1/4 个人收集整理-Z*Q* 例*#¥$*☆:某人拟在年&后获得%本利和元€$,假设投资£报酬率€为,它现在应投⚕入多少&元? ☆⚕£、复利息 –⚕◇ ⚕*☆£、名义利率€与实际⚕利率◣ 例、本金元,投资年⚕☆#£,利率□⚕#⚕◇¥,每季*度复⚕利⚕一*次,求年¥金终◣◇值. 每季度利率÷ 复利次数× *$比年复利一次情况下利息是高€是低? ★计算*实际利率地方法 查表得¥€⚕: (,◣#€,) (*⚕,,) 用&◣#插⚕补法求得实际$£利率⚕#*£: ▲名义利率与实际利率地关□系是 式中:——实⚕际⚕利£率⚕◣€⚕&; ——每年复◣$利次数; —£—名义利率 练£习题◣□$$•◇: ¥€⚕*⚕€、将元现金⚕存入◣银%行□⚕¥,如年◣利率为,采用复利计息方式,年后其本利和是多少? $⚕*☆◇、某家⚕&长现准%备为孩子存入€银行一笔资金◇$,以备年后支%付其留学€费用.若年利率⚕为%⚕,问现应存入多少◣资金•#?文 档收集自网络,仅用¥◇于个人学&习 、某人购◇买元两年期债券,券面%利率为,每季#度⚕%计息一次,请问其终值为多少?该债券地实际利率为⚕多少? 文档收集自网□$络,仅用于个人学习 (二)普通年金终值和现值 、普通年金终值 指其最后一次支付时地本利和◇⚕%⚕*,它是每次支付地复利终值之和.比如,每年年□£末存入银行元☆⚕€%£,年利率,每 年*€复利息一⚕£次⚕%%⚕,第十年末地*本利¥和是多少?文档收集自⚕网络,仅用于个人学习 年金终值系数,记作(,□£⚕#☆,) $★偿债基金系数 偿债基金指为使年金终€值达到既定金额每年$应支付地年金数额. 例⚕*⚕*:拟在⚕¥年&后还&清元债务,从现在起每年等额存入银&行一笔款项.假设银行存款利率,每年需要存入多少%元? 文档收集$£自网络□$¥,仅用于个人学&习 由年金终值计算公式 ·(,,)可知◇◣□⚕$: $*⚕⚕、普通年金现值 ⚕为€在每期期末取€得相等金额地款项☆#⚕$,现在需要投入地金额 . 例:你出国年*☆¥,请银行€代付房□◇租¥£$□◇,每年租金元,银行存款利率,你应现在◣存入银行多少钱? 为□年⚕金现值系数,记作(,*◇£⚕%, ) 例:假设*#££€以⚕地利€◣率借⚕⚕◣款元,投资于⚕某个寿#命为年地项目,每年至少要收回多⚕少资金才是有利地?文档收◇集自网 络◇%,仅用#于个人学习 由普通年金现值计算公式·(¥*⚕□£,,)可知◣◣⚕◇€: (三□¥)€永续年金 £例:拟建立一项永£久性地奖学金,每年计划颁发 元奖金.若利率为,现在¥应◣*€◇⚕€存入多少□钱? 由普通€年金现值计算公式推导即可: ※练习⚕$: &◇、一位母亲为孩子设⚕立*大学教⚕育基金$•¥,每年年末存入元.若银&行*利率为,请问年后*这笔基金地€数额是多少?文 2/4 个人收集整理-ZQ 档收集自网◣络,仅用于¥个人学习 ⚕◣%¥、某人%购买一套商品房◇$¥⚕•⚕,约定分期付款,每年年末支付一次.假定最终支付总额为万元,银行利率为□⚕□☆,问每年 应付款额为多少?文档收集自网络,仅用于个人学习⚕ 、已知年利率为,每年年末支*付元◣&□,年付清,相当于现在⚕一次付清#多少⚕钱⚕$•? 、某企£业欲购置一台¥◣柴⚕油机,其价格比同样地汽油机每月可节约燃料费用元•$€,但价£格高出元◇€⚕&⚕#,问柴油机应使 用多少年才&合算?文档收集自网络,仅用于个人学习 、有一只绩优股,每季£¥分得股◣息元,利率为.你愿£出多少钱购买此股票□$◇⚕&? 第二节 投资风险价值⚕ 一、概念 (一)风◇险 风险是预期结果地不确定性◇&⚕⚕⚕□. □□*€、从投资主体角度看 )市场风险(系统风险◇$、不可分散风险¥) )公司特有风险(可分散风险) 、从公司本身角度看 )€经营风险(商业风险) )财务风险(筹资⚕风险) &(二)风险价值(风险报酬、风险收益) 风险价值是投资者由于冒风险进行投资而要求获得地超过货币时间价值地那部分报酬.“理财地第二原则◇◇”. 一◇般⚕用相对指$标□□&⚕“风险$报酬率◣⚕%□##”来表示.文档⚕收⚕集自⚕网*%络⚕•□⚕◇☆,仅用于个人学习 二、风险与报酬地£关系 风险越大,要求地报酬率越高 期望投资报酬率 时间价值率风险报酬率 *三#*☆、计算 、确定◇¥%概率分布 例:某企业有两个投资◣方案,投资&额均*为万元,其预期报酬率及发生地⚕概率如下表: 、计算□期望#报酬率 £&¥⚕、计算标£*准⚕离⚕差 、计算标准离差率 、计算风□险报酬率 、计算风险报酬 方⚕法1□•:根据投&资总额与#风险报酬率计算 方法2◇€☆$•$:根据投资报酬地有关报酬率计算 例如:某一方案地总报酬额为18⚕0万元,无风险报酬率为6%⚕□◇⚕,风险报酬□率为15%€☆⚕,求该方案地风险报€ 酬额 ★风险报酬#地计算过程 ⚕◇&、确定概◇□率分布# 、计算期&望报酬率 、计算□标准离差◇ 、计算标$准离差率 、计算风险报酬率 、计算&风险报酬 ★价值观念地精◇髓 、时间价%值地实□质: 静止地货币是不可能产生时间€价值地#◇,是不能增值%⚕地,只有货币转化⚕为资本并⚕运动#起 来,才会⚕发生增值◣¥□□¥.文档¥收集自网络◇⚕□,仅用于◣#个人学习 、 风险地控制 ()£回避风险 ()控制风险 ()抵补风险 ()转移风险 ()分散风险 3/4 个人收集整理-ZQ 4/4

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